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【视点】投资“教父”竺稼是这么看制造业机会的

未知 2019-07-04 15:11

玻璃制造商福耀集团董事长曹德旺因为公开表示国内成本过高选择去美国设厂,引发出大家对中国制造业是否危险的探讨。

长期关注中国制造业的美国私募股权基金,贝恩资本亚洲董事总经理竺稼对腾讯财经表示,能理解曹德旺的做法,但是未来看好中国制造业,其管理的基金也会倾向于投资中国制造业。在他看来,未来几年,中国制造业将会成为投资热点,因为中国制造业正处于升级转型时期。

竺稼分析称,曹德旺旗下的福耀集团更倚重能源,在其经营过程中,能源消耗成本占比较高。相较于美国而言,包括用电以及天然气等在内,在中国,企业的成本确实要高很多。“其中电价是美国的2倍,天然气价格是美国的5倍。”

与此同时,如曹德旺所言,在中国设厂,税赋也要比美国重得多。

“中国制造业的成本确实在上升,与其他国家制造业成本的距离正在缩减。”竺稼跟踪和研究中国制造业长达十年。

2006年,竺稼在中国建立贝恩资本亚洲分部。他负责的贝恩资本在中国投的第一个项目是制造企业纷美包装,曾持股50%。这是一家位于山东的食品包装供应商,2010年在香港上市。

据竺稼介绍,贝恩资本2013年退出时曾经获得了5倍的回报。随后几年,贝恩资本在中国还投资了精细化工企业飞翔化工以及汽车零部件生产商亚新科集团等制造企业。

但从5年前开始,贝恩资本再未投资中国制造业,尽管一直都在关注这个行业。

竺稼解释称,过去这几年,中国制造业存在产能过剩严重等问题,因此团队在接触制造企业时相对比较谨慎,也会主动提高投资要求的门槛。

对于为何接下来重新看好中国制造业,竺稼对腾讯财经表示,中国现在劳动力峰值已经不存在了,未来中国的劳动力成本会越来越高,由此带来的中国制造业转型是未来投资的机遇。他举例称,过去这些年,他之前投资的制造企业在劳动力成本方面每年都是以2位数增长,促使企业不得不考虑转型升级至自动化,以降低成本。

去年中国政府工作报告正式提出实施“中国制造2025”的战略。这是中国制造业的第一个十年行动纲领。该战略提及,中国制造企业应由技术跟随向自主开发到技术超越转型升级,由传统制造向数字化、网络化、智能化转型升级,由生产型制造型向生产+服务型转型升级,从而提高竞争力。

国泰君安的研报曾指出,工业互联网除了对加速我国制造业升级转型、提升工业经济实力大有裨益外,本身的发展也蕴含着巨大的商机,到“十三五”末,仅这一产业的市场规模将突破万亿大关。

对于制造业转型的投资门槛,竺稼认为除了能够用自动化替代低端劳动密集型的企业都值得关注外,还有就是节能环保等企业。

尽管贝恩团队已经看了不少这类企业,竺稼表示暂时并没有买到任何资产,这是因为制造业转型已然成为不少投资人看好的领域,稍微有点规模的企业已经价格不便宜了。

在竺稼看来,接下来的可能的热点投资领域还包括过去几年备受追捧的医疗和教育等领域。贝恩资本分别于2013年收购了培训机构瑞斯英语以及今年初收购的脑神经专科亚太医疗。

除此之外,竺稼个人更为看好中国的餐饮领域。这是因为,随着消费升级,中国大陆消费者对于吃已经有了更高的要求。据其介绍,贝恩资本亚洲团队已经持续看了包括麦当劳中国区等企业,但由于各种因素至今并未寻得合适标的。

贝恩资本是一家全球型私募股权基金,目前管理了约700多亿美金的基金,其中包括亚洲区域的20多亿美金的基金。竺稼主要负责包括中国日本在内的亚太区域投资。

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